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周五（12月10日），校准布倫特原油反彈，漲逾0.3%，下油需压交投於75美元附近。价开本周，启模布倫特原油上漲逾3%，料將創8月以來最大周漲幅。力短然而，恐难由於旅行限製收緊，缓解加上在多次小規模疫情爆發後消費者信心減弱，校准價格正麵臨壓力。疫情压力雖然到目前為止，下油需压燃料消耗沒有受到奧密克戎變種的价开重大打擊。但在周四出現一輪拋售後，启模市場情緒依然脆弱。式供时间

疫情壓力不減，市場情緒往複波動

周四，油價與股市和其它風險資產一道下跌，因奧密克戎變種迅速傳播，讓市場再度擔心可能會有更多防疫限製措施，進而可能衝擊原油需求。新的防疫封鎖措施給消費前景蒙上陰影。最近數據顯示奧密克戎在早期階段的傳染性是德爾塔的4.2倍。不過，此前的研究表明，輝瑞公司的三劑新冠疫苗提供了對奧密克戎變種的保護。

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch表示，關於第三針疫苗有效性的消息肯定讓人們燃起了希望，盡管如此，奧密克戎肯定會導致更多國家實施新的公共生活限製措施。

CIBC Private Wealth Management高級能源交易員Rebecca Babin表示，圍繞疫情，市場仍處於校準模式，一開始市場圍繞奧密克戎的最壞情境假設做了定價，但後來又“低估了”政府會如何應對。

需求前景仍然樂觀，OPEC+供應或難快速恢複

周五，油價穩定在每桶75美元下方，因為市場參與者不理會供過於求的擔憂，部分原因是他們認為OPEC+無法達到新的產量目標，預計需求仍將上升。

在12月2日的會議之前，OPEC+完全有理由減少供應。美國主導的戰略石油儲備的釋放將增加盈餘。11月26日，當奧密克戎變種的報告出現時，油布倫特原油下跌了10%，一度跌破66美元。但OPEC+堅持其立場，堅持增加40萬桶/日，認為需求不會受到嚴重打擊。此後油價的上漲增強了OPEC的信心，認為不會出現重大需求衝擊。

雖然由於奧密克戎變種而造成新一輪的行動限製可能會影響需求，但在疫情前幾波浪潮中出現的嚴格旅行限製並沒有恢複。與此同時，OPEC+一直在通過每月增加產量來解除去年創紀錄的產量限製，但由於一些聯盟產油國缺乏產能，一直未能兌現承諾。

據摩根大通(JP Morgan)的馬雷克(christstyan Malek)和其他分析師稱，2022年油價可能進一步走高。他們認為OPEC+甚至難以實現每月增加25萬桶原油產量，並在11月29日的一份報告中預測明年油價將達到125美元。

資深石油分析師、國際能源署(International Energy Agency)前高級官員Neil Atkinson表示，OPEC+的實際增幅可能低於40萬桶/天，因此不太可能擴大第一季度預期的石油過剩，也很難看到各國恢複到早些時候封鎖的強度。他認為會出現重大需求衝擊。

庫存數據影響力大減，報告雖穩健但仍暗示需求反彈跡象

石油庫存方麵，本周美國能源情報署報告稱，在截至12月3日的一周內，美國商業原油庫存較前一周小幅僅下降20萬桶/日，雖然大幅高於預期，但仍比五年同期平均水平低7%左右。

與此同時，汽車汽油總庫存上周增加近390萬桶，也比5年區間低約5%。汽油庫存水平意味著汽油需求正在下降。但有數據顯示，從供應市場的成品油總量來看，其水平達到或接近疫情前的水平。

芝加哥the PRICE Futures Group的高級能源分析師Phil Flynn表示："我認為報告看起來相當穩健，因為我們看到汽油需求反彈，這是一個令人擔憂的問題，因為很多人認為，我們將看到汽油需求受到一定程度的破壞。”

貿易商OANDA的高級市場分析師莫亞(Edward Moya)表示，有關商業庫存的最新報告好壞參半，國內生產正在加速，但航空燃油等物品的庫存水平似乎有所下降。航空燃油是航空旅行需求的晴氣表。另一方麵，奧密克戎毒株可能會帶來揮之不去的壓力。

瑞士投資銀行瑞銀(UBS)大宗商品策略師斯陶諾沃(Giovanni Staunovo)表示:“市場參與者目前更關注有關疫苗對抗奧密克戎變種的新聞。”

2022年供需料依然吃緊，油價有望回到80美元

標普全球普氏的供應和生產主管Shin Kim在該公司2022年能源展望報告中表示，2022年消費增長的很大一部分將來自航油，以及市場對汽車燃料等其他石油產品的需求上升。

石油需求增長的基礎穩固，預計明年的日需求量增幅在300萬至640萬桶之間。不過，能源市場的基調將取決於供應增長的步伐，經過兩年的庫存萎縮後，生產需要反彈才能滿足需求。伊朗恢複供應將產生最大的影響。

Kim表示：“眼下市場正進入季節性油價疲軟時期，但隨著需求上升導致供應吃緊，油價5月份後應該會反彈。原油價格將在2022年中期左右回到每桶80美元的水平。”

周五（12月10日）在經曆前一交易日的拋售後，原油反彈，漲逾0.3%，接近75美元。


(布倫特原油期貨日線圖)

北京時間12月10日19:50，布倫特原油期貨價格報75.19美元/桶。