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周四(11月18日）上海原油價格大跌，原油跌逾创因素油創六周新低，周新重创主力合約2201終盤收於489.9元/桶，利空跌21.9元/桶，原油跌逾创因素油跌幅4.28%，周新重创此前石油輸出國組織(OPEC)和國際能源署(IEA)警告稱，利空供應即將過剩，原油跌逾创因素油歐洲新冠病例的周新重创增加加劇了需求複蘇的下行風險。

國際能源署和OPEC最近幾周都表示，利空未來幾個月供應可能會大幅增加。原油跌逾创因素油OPEC+維持了每月增產40萬桶/日的周新重创協議，以避免供大於求。利空

歐洲新一波新冠疫情促使一些政府重新實施限製，原油跌逾创因素油奧地利已下令對未接種疫苗的周新重创個人實施限製

期貨合約和成交情況一覽

交易綜述與交易策略

上海原油價格大跌，創六周新低，利空主力合約2201終盤收於489.9元/桶，跌21.9元/桶，跌幅4.28%。

（INE原油日線圖）

交易邏輯：油價周三大跌，周四亞洲時段跳空加速下行，創六周新低，油價可能已經觸頂，中長線行情迎來拐點。技術上來看，MACD與KDJ死叉，但超賣信號已經出現，或許有望限製其跌勢，不過整體來看，油價空頭目前處於強勢地位，建議投資者繼續逢高做空。

阻力位：INE原油500.0，美油78.25

支撐位：INE原油486.0，美油76.30

中國及海外消息

國家管網集團日濮洛原油管道工程投產一次成功
國家石油天然氣基礎設施重點項目日照—濮陽—洛陽原油管道投產一次成功。這是國家管網集團保障國家能源安全、端穩能源“飯碗”的又一重要舉措，也是“十四五”期間投產的首條千萬噸級輸油管道，對於完善我國中東部地區特別是河南省供能結構具有重要意義。（證券時報）

油價續跌創逾一個月新低，美國尋求通過多國釋放原油儲備協調壓低價格
①繼隔夜的暴跌後，美國原油周四繼續承壓，美原油1月合約最低觸及76.81，為10月8日以來新低。報導稱，美國正在要求印度、日本等主要石油消費國考慮協調釋放石油儲備以壓低油價。
②美國政府此舉適逢部分由能源價格飆升推動的通脹壓力開始產生政治影響。
③油價在上個月創下七年來的新高，因為市場關注的是，隨著封鎖解除和經濟複蘇，需求迅速上升，而石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)的增產卻很緩慢。
④花旗集團分析師報告說，“如果美國政府下令釋放SPR（戰略原油儲備），這可能會發出一個強烈的政治信號，但是...國內煉油廠不太可能得到額外助益，因為輕質油的產量似乎已經達到了極限”。
⑤他們補充說，指的是生產汽油和其他汽車燃料的利潤。
⑥國際能源署和OPEC最近幾周曾表示，未來幾個月將有更多的供應。OPEC+維持其每月增產40萬桶/日的政策，以避免供應充斥市場

IHS Markit: 禁止美國原油出口可能會提高汽油價格，而不是降低其價格
① IHS Markit副總裁兼原油市場主管Jim Burkhard：美國的原油出口禁令將使美國和世界的情況變得更糟，而此時全球供應鏈已經處於異常緊張的狀態"這種禁令將擾亂全球石油供應鏈，與美國幾十年來促進石油和天然氣自由流動的政策背道而馳，導致國內原油生產的低效和昂貴的重新分配，擾亂對盟國的供應，並阻礙國內生產--這些都將給美國汽油價格帶來上行壓力。
② 它還將向盟國和合作夥伴發出一個關於美國可靠性的令人不安的信號。 美國的汽油價格與全球石油和汽油市場有關，而不是與國內生產的原油價格有關。禁止出口美國國內的原油生產可能會降低國內原油的價格。然而，這可能會阻礙石油和天然氣的生產，其結果可能是世界石油市場更加緊張--但不會降低汽油價格。
③ 相反，石油供應鏈的中斷可能會提高汽油價格，取消美國每天向歐洲、亞洲和其他地區出口的300萬桶原油將對世界市場造成衝擊。這種國際原油流動的中斷將導致人們爭相尋找其他石油，並對原油價格產生更大的上漲壓力，從而提高美國汽油的價格

原油直接製乙烯，我國油轉化技術首次工業化應用成功
① 中國石化17日宣布，其重點攻關項目“輕質原油裂解製乙烯技術開發及工業應用”在旗下天津石化工業試驗成功，可直接將原油轉化為乙烯、丙烯等化學品(即“油轉化”)，實現了原油蒸汽裂解技術的國內首次工業化應用，化學品收率近50%，並大幅縮短生產流程、降低生產成本、減排二氧化碳；
② 中國石化介紹，此次實現工業化應用的原油蒸汽裂解技術是“油轉化”的路線之一，它“跳過”傳統原油精煉過程，將原油直接轉化為乙烯、丙烯等化學品，相當於麥子省去了磨成麵粉的中間環節、直接做成麵包。這將大大縮短生產流程、降低生產成本，同時大幅降低能耗和碳排放。目前，全球僅埃克森美孚、中國石化成功實現了該技術的工業化應用（科技日報）

德國單日新增確診再創新高，默克爾警告稱第四波疫情全麵來襲
德國疾控機構17日公布的新增確診感染新冠病毒人數為52826，再度刷新該國自疫情暴發以來單日新增確診數紀錄。德國總理默克爾當天警告稱，該國疫情形勢十分嚴峻，第四波疫情已全麵來襲。默克爾呼籲德國各州盡快確定出一個防疫警戒值，達到該值後應采取額外的防疫措施，以避免醫療機構超負荷。她表示，如果等到醫院裏的重症監護床位全滿後再采取行動，後果將會是災難性的。（中新網）

法國單日新增確診超兩萬，官方確認進入第五波疫情
當地時間17日，法國新冠肺炎單日新增確診病例超過兩萬例，累計確診病例達733萬例。法國官方當天確認，法國進入第五波疫情。根據法國官方數據，法國17日單日新增確診病例20294例，再創8月底以來新高；累計確診病例7330958例。法國累計死亡病例現為118321例，新增死亡病例50例。法國新冠住院患者人數和重症患者人數仍在增加，其中住院患者人數現為7663人，重症患者人數為1300人。法國政府發言人阿塔爾當天召開發布會，代表官方通報疫情形勢，確認法國已進入第五波疫情，各地疫情都在反彈，新冠病毒正在持續傳播。但他同時表示，對於第五波疫情的到來，官方已經做好準備（中國新聞網）

機構觀點

國泰君安期貨: 通脹溢價下行，短線下跌或加速
回歸原油基本麵，歐美成品油裂解價差仍在走強，美國原油庫存未有超出季節性節奏的累庫表現，印證供應偏緊格局暫未緩解。考慮到歐美煉廠開工率仍處於季節性提升階段，疊加中國前期原油進口配額下發，北半球原油一次加工需求仍在擴張，市場對於能源供應偏緊預期未暫未證偽。因此，交運複蘇疊加北半球冷冬對取暖油、柴油需求的利好依舊支撐油價重心不會回落太深。如果沒有新的超預期供應增量突然落地前（如OPEC+出現計劃外增產、美解除對伊原油出口製裁、美頁岩油大幅超預期恢複等），本輪回調後至少在今年Q4末期外盤兩油仍有一次創新高的可能。其中Brent未來很可能突破90美元/桶。而對於內盤原油SC，隨著未來倉單的進一步消化，以及亞洲地區近期柴油等成品油價格的走強或在未來帶動煉廠開工率的小幅回升，中長期走勢或繼續強於外盤兩油，未來可能突破580元/桶

卓創資訊：原油走勢疲軟 國內成品油零售限價明晚或下調
卓創資訊分析師孟鵬11月18日表示，國內成品油本計價周期以來，一方麵石油市場供應短缺仍對原油價格帶來支撐，但另一方麵對美聯儲加快加息計劃抑製通脹、美元匯率增強、美國可能釋放戰略石油儲備等有所擔憂，歐美原油期貨價格整體呈現出震蕩走勢，均價較上周期有所下滑。受此影響，國內測算的原油變化率在負值內不斷擴大，因此預計11月19日24時國內成品油零售限價將遇下調

原油期貨早評：全球石油供應將過剩，油價維持震蕩偏弱
盡管美國原油庫存下降，但是美國庫欣地區原油庫存六周以來首次增加，美國繼續釋放戰略儲備石油，擔心市場過剩，歐美原油期貨大跌3%，跌至10月初以來最低。國際能源署和歐佩克都在月度報告中認為2022年全球石油供應將過剩。技術麵，油價震蕩轉弱。操作建議：震蕩偏空思路操作。 （國信期貨）

華泰期貨：美國要求亞洲多國協同釋放戰略儲備
昨日油價出現下跌，從EIA數據來看，沒有顯著利空，原油、成品油庫存降幅要大於市場預期，庫欣庫存小幅增加。我們認為當前的市場關注焦點依然來自拜登政府對於未來油價調控的手段以及可能新性，17號美國內政部拍賣了大批墨灣的石油天然氣開采權，而在剛剛結束的習拜會上，拜登也提出要求讓中國也釋放戰略儲備，就目前來看，拜登已經要求包括日本、韓國、印度、中國等多個亞洲國家共同釋放戰略儲備，此外，美國稱也將研究汽油價格定價以及操縱問題。我們認為這一係列動作都在向外傳達明確信號，即拜登政府為了打壓汽油價格的決心很大，且采用的政策工具也不限於釋放戰略儲備，市場對於政策端的擔憂加劇。

光大期貨：原油價格將弱勢下行
美國截至11月12日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存錄得增加21.6萬桶，為10月1日當周以來首次錄得庫存增加。上周原油庫存減少210萬桶，汽油庫存減少70萬桶，精煉油庫存減少82萬桶，產量下降10萬桶/日。目前市場正通過釋放石油儲備等消息進行預期管理，但隨著年底漸行漸近，油價高位承壓明顯，若是“冷冬”悄然缺席，油價年內高點將確定，價格將弱勢下行。